Deals Private Equity 2026 : Financement IA de 35 Mds$, OPA easyJet à 7,3 Mds$ et les Opérations Clés de la Semaine

20 juillet 2026 • Revue Hebdomadaire des Deals PE • 8 min de lecture

Cette semaine dans les deals private equity 2026, l’industrie a démontré sa capacité à déployer des capitaux transformateurs à une échelle sans précédent. Alors que les volumes de transactions du premier semestre ont reculé de 34 % en glissement annuel, les deals conclus étaient significativement plus importants et plus stratégiques. Du financement record de 35 milliards de dollars d’Apollo et Blackstone pour les infrastructures IA à l’offre de 7,3 milliards de dollars de Castlelake sur easyJet, la semaine a souligné deux thèmes majeurs : la demande insatiable pour les actifs liés à l’IA et l’appétit croissant pour les retraits de cote européens. Parallèlement, la finalisation de plusieurs transactions milliardaires — dont l’acquisition de Whitestone REIT par Ares pour 1,7 milliard de dollars et l’acquisition de Copia Power par EQT pour 2,6 milliards auprès de Carlyle — a confirmé que le dealmaking fondé sur la conviction se poursuit malgré les vents contraires macroéconomiques. Pour les allocataires et les family offices, le signal est clair : le pivot du private equity vers les infrastructures IA et les actifs réels s’accélère.

🌐 Deal de la Semaine : Le Financement de 35 Milliards de Dollars d’Apollo & Blackstone pour les Puces IA Entre en Négociation

Apollo Global Management et Blackstone ont structuré la plus grande transaction de crédit privé de l’histoire — une facilité de financement de 35 milliards de dollars pour financer l’expansion de la puissance de calcul d’Anthropic via les Tensor Processing Units sur mesure de Broadcom. L’opération, structurée via un Special Purpose Vehicle nommé AI XPV, représente une nouvelle frontière du crédit privé. Le SPV acquiert les TPU sur mesure de Google, qui sont ensuite loués à Anthropic et à d’autres développeurs de grands modèles de langage. Broadcom fournit des garanties de valeur résiduelle sur 30 milliards de dollars des tranches senior, créant une structure de crédit à la fois novatrice et de qualité investment grade.

La facilité est structurée en trois tranches avec un format de tirage différé — environ 16 libérations séparées sur 14 mois au fur et à mesure de la production des puces. La négociation a débuté début juillet, avec environ 15 milliards de dollars attendus sur le marché secondaire d’ici début 2027. La plateforme AI XPV pourrait produire plus de 20 gigawatts de puissance de calcul d’ici 2028 pour les développeurs de grands modèles de langage, établissant le crédit privé comme mécanisme de financement principal de la couche physique de l’IA.

Ce que cela signifie pour les allocataires : Cette transaction établit l’infrastructure de calcul IA comme une nouvelle classe d’actifs au sein du crédit privé. Pour les LPs évaluant leurs engagements dans les fonds de crédit privé, la structure de garantie Broadcom crée un profil risque-rendement entre les obligations corporate investment grade et les prêts à effet de levier traditionnels. Les 20+ gigawatts de capacité de calcul IA financés via AI XPV pourraient générer des flux de trésorerie substantiels et de longue durée pour les détenteurs de dette.

⚡ Principaux Deals Private Equity 2026 : Transactions de la Semaine

L’OPA de Castlelake à 7,3 Milliards de Dollars sur easyJet Progresse

Le projet d’acquisition d’easyJet par Castlelake reste le deal PE le plus suivi dans l’aviation européenne. L’offre révisée de la société américaine d’investissement alternatif, à 6,90 £ par action — une prime de 73 % par rapport au cours non affecté — a reçu le soutien du conseil d’administration, sous réserve d’une offre formelle avant le 3 août. Si elle aboutit, cette transaction se classerait parmi les plus grands retraits de cote PE dans l’aviation européenne et souligne l’intérêt croissant des fonds de buyout pour les sociétés cotées britanniques sous-évaluées.

Ares Finalise l’Acquisition de Whitestone REIT pour 1,7 Milliard de Dollars

Les fonds immobiliers d’Ares Management ont finalisé l’acquisition en numéraire de Whitestone REIT le 14 juillet à 19,00 $ par action, retirant la société de la cote du NYSE. L’opération ajoute 54 propriétés commerciales de proximité totalisant 4,8 millions de pieds carrés dans des marchés à forte croissance de la Sun Belt, notamment Phoenix, Austin, Dallas-Fort Worth, Houston et San Antonio. La prime de 26,5 % par rapport au cours non affecté reflète l’appétit continu du PE pour les portefeuilles d’actifs réels défensifs et générateurs de cash flows dans des zones géographiques bénéficiant de tendances démographiques favorables.

KKR Prend une Participation Majoritaire dans l’Activité Print de Thomson Reuters

KKR et Thomson Reuters ont annoncé une joint-venture dans laquelle KKR acquiert une participation de contrôle de 51 % dans les opérations Global Print de Thomson Reuters pour environ 500 millions de dollars. Thomson Reuters conserve 49 % et prévoit un closing au T4 2026. La transaction illustre la stratégie de KKR consistant à acquérir des unités de services à entreprises stables et à fortes marges auprès de conglomérats diversifiés — extrayant de la valeur par la focalisation opérationnelle et l’optimisation de la structure de capital dans des actifs non stratégiques pour leurs maisons mères.

Apollo Crée une Plateforme B2B Événementielle via la Fusion Emerald-Questex

Les fonds gérés par Apollo ont finalisé les acquisitions d’Emerald Holding (5,03 $ par action) et de Questex LLC, fusionnant deux activités complémentaires en une plateforme leader d’événements expérientiels B2B et de médias. La combinaison crée un opérateur d’envergure avec des capacités renforcées dans les salons professionnels, conférences et propriétés médias — capitalisant sur la reprise structurelle des événements B2B expérientiels, un secteur qui a connu une croissance durable de la demande post-pandémie.

EQT Acquiert Copia Power auprès de Carlyle pour 2,6 Milliards de Dollars

EQT Infrastructure VII a accepté d’acquérir Copia Power, une plateforme intégrée d’énergie et d’infrastructure IA, auprès de Carlyle dans un deal générant un remarquable rendement de 5x pour le vendeur sur une période de détention de cinq ans. Copia développe des campus à grande échelle co-localisant la production d’énergie et les installations de centres de données, avec un pipeline de développement de plus de 9 GW de capacité de data centers connectés au réseau et un pipeline de charge de plus de 15 GW. Le deal positionne EQT au carrefour de la construction de l’infrastructure énergétique de l’IA.

CONMED Explore une Vente sous l’Intérêt du PE

CONMED Corporation (NYSE : CNMD), fabricant de dispositifs chirurgicaux d’une capitalisation boursière de 1,2 milliard de dollars, étudie une vente potentielle après avoir reçu des marques d’intérêt de fonds de private equity non identifiés. L’action a bondi de 10 % en after-hours à l’annonce de la nouvelle, rapportée le 12 juillet. Aucun processus formel n’a été confirmé, tous les regards se tournant vers la publication des résultats T2 de CONMED prévue le 29 juillet. Le positionnement de la société sur les dispositifs de chirurgie orthopédique et générale en fait une acquisition plateforme attractive pour les sponsors PE spécialisés dans la santé.

💰 Levées de Fonds & Mouvements Stratégiques

TJC Vise 8,5 Milliards de Dollars pour le Resolute Fund VII

TJC LP (anciennement The Jordan Company), basé à New York, a lancé la levée de fonds pour son septième fonds phare, visant 8,5 milliards de dollars — une progression significative par rapport au Resolute Fund VI, qui avait clôturé à 6,85 milliards. Le fonds poursuivra la stratégie de TJC axée sur les buyouts mid et upper-mid market en Amérique du Nord, reflétant la forte demande des LPs pour des opérateurs éprouvés dans l’environnement actuel.

Point allocataire : La capacité de TJC à lever un fonds successeur plus important dans un environnement de fundraising contraint — où les dollars levés se concentrent sur un nombre réduit de gestionnaires — témoigne de la prime que les LPs accordent aux opérateurs mid-market établis avec des track records éprouvés.

L’Enchère Volkswagen Everllence s’Intensifie — Blackstone, EQT, CVC en Round Final

L’enchère de Volkswagen pour son unité Everllence (anciennement MAN Energy Solutions) est passée au round final, les offres préliminaires portant la valorisation à 8 milliards d’euros — bien au-dessus de la fourchette initiale de 5-6 milliards. Blackstone, EQT, CVC, Bain, Brookfield et Advent figurent parmi les enchérisseurs restants, aux côtés du japonais Yanmar. VW a introduit des exigences d’offres scellées pour gérer les conflits d’intérêts, alors que ce processus à 10 milliards d’euros attire certains des plus grands fonds de buyout du secteur en compétition directe.

Restructuration de Medallia : La Perte de 5 Milliards de Dollars de Thoma Bravo

Dans l’une des plus importantes dépréciations du private equity ces dernières années, Thoma Bravo a perdu la totalité de son investissement d’environ 5 milliards de dollars dans Medallia, la plateforme d’expérience client. Un consortium mené par Blackstone, Apollo et KKR — en tant que prêteurs — a pris le contrôle de la société après avoir injecté 150 millions de dollars de capital frais et réduit significativement la dette existante. La restructuration met en lumière les défis persistants des actifs logiciels adossés au PE acquis aux valorisations de pointe de 2021, et le pouvoir croissant des prêteurs en crédit privé dans les situations de restructuration.

Apollo, Blackstone, Carlyle & KKR Célèbrent l’Élargissement de l’Accès aux 401(k)

Les quatre grands du PE ont salué l’élargissement de l’accès aux plans de retraite à cotisations définies, une évolution réglementaire qui pourrait débloquer des milliers de milliards d’actifs de retraite pour les investissements alternatifs. Ce changement crée un potentiel bouleversement dans la distribution retail des produits de private equity et de crédit privé.

Point allocataire : L’ouverture des 401(k), combinée à la croissance des structures de fonds semi-liquides, représente la plus grande expansion du marché adressable pour le PE depuis une décennie. Les gestionnaires de patrimoine et les CGP doivent se préparer à une demande accrue de leurs clients pour des allocations PE au sein des comptes de retraite.

📊 La Semaine en Chiffres

35 Mds$ — Taille du financement de puces IA Apollo/Blackstone, le plus grand deal de crédit privé de l’histoire

7,3 Mds$ — Projet de retrait de cote d’easyJet par Castlelake, le plus grand deal PE aviation en Europe

2,6 Mds$ — Acquisition de Copia Power par EQT, générant un rendement de 5x pour Carlyle

1,7 Md$ — Acquisition finalisée de Whitestone REIT par Ares avec une prime de 26,5 %

67 % — Baisse du nombre de transactions PE au S1 2026 vs. S1 2025, même si la valeur totale des deals a augmenté

8,5 Mds$ — Objectif de levée de fonds de TJC pour le Resolute Fund VII, en hausse par rapport aux 6,85 Mds$ du millésime précédent

🔍 Notre Analyse : À Surveiller

1. L’Infrastructure IA Devient le Thème Définitoire du PE. Du financement de puces de 35 milliards Apollo/Blackstone à l’acquisition de Copia Power pour 2,6 milliards par EQT, le private equity se positionne comme le principal mécanisme de financement de l’infrastructure physique de l’IA. Attendez-vous à davantage de deals ciblant l’alimentation électrique des centres de données, les systèmes de refroidissement et les chaînes d’approvisionnement de puces au S2 2026. Pour les allocataires, les fonds PE axés sur les infrastructures émergent comme un jeu plus pur sur l’IA que les positions actions dans les entreprises technologiques.

2. Les Retraits de Cote Européens s’Accélèrent. L’offre de Castlelake sur easyJet poursuit une tendance 2026 de fonds PE américains ciblant des sociétés cotées sous-évaluées au Royaume-Uni et en Europe. Avec des valorisations boursières européennes à des décotes historiques par rapport à leurs pairs américains, l’opportunité d’arbitrage est convaincante. Surveillez une activité accrue de retraits de cote européens, en particulier dans le voyage, les industriels et les services aux entreprises.

3. Le Pivot vers le Crédit Privé est Réel et Structurel. Le deal AI XPV d’Apollo/Blackstone représente l’évolution du crédit privé, du prêt direct vers la finance structurée complexe. Combiné à l’élargissement de l’accès aux 401(k), le deal de 35 milliards de dollars signale que le crédit privé ne se contente plus de concurrencer les banques — il crée des marchés entièrement nouveaux. Pour les conseillers en gestion de patrimoine, l’exposition au crédit privé pourrait nécessiter de repenser les allocations obligataires traditionnelles.

📚 Sources

Apollo Global Management — Communiqué de presse, 9 juillet 2026

Thomson Reuters — Communiqué de presse, 14 juillet 2026

Ares Management — Communiqué de presse, 14 juillet 2026

Bloomberg — Apollo's $35B AI Chip Credit Deal, 9 juillet 2026

Private Equity Wire — EQT, Blackstone, CVC en compétition pour VW Everllence, 2026

CBS News — Offre de rachat easyJet, juillet 2026

ESG Today — EQT acquiert Copia Power auprès de Carlyle, juillet 2026

Private Equity International — TJC vise 8,5 Mds$ pour son septième fonds phare, juin 2026

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