Le segment du mid-market, principal moteur de création de valeur ?
- 18 déc. 2025
- 5 min de lecture
Private Markets Square – Newsletter - Édition n°2 - Décembre 2025
Édito — La force silencieuse du mid-market
Dans un environnement où les mégadeals peinent à retrouver leur dynamique, une conviction s’impose : c’est dans le mid-market que la valeur se crée aujourd’hui le plus durablement. Les PME et ETI, souvent familiales, ancrées dans leurs régions, financièrement disciplinées, offrent un terrain propice aux stratégies actives, là où la création de valeur dépend d’abord de l’exécution.
Les leviers activables sont clairs : croissance internationale, digitalisation, optimisation opérationnelle, stratégies de consolidation, meilleure lisibilité des cash-flows.
C’est dans ce segment que plus de 50 % de la création de valeur en LBO provient désormais de la croissance du chiffre d’affaires (source : Bain – Global Private Equity Report 2025), et où les fonds affichent historiquement des performances moyennent autour de 16–17 % net IRR au-dessus de la moyenne des autres segments (source : Invest Europe - European Mid-Market Private Equity Returns 2024).
Le mid-market combine donc résilience, création de valeur et rendement attractif.
Cette édition explore les stratégies et les acteurs qui incarnent le mieux cette conviction.
Nous vous souhaitons de belles fêtes de fin d'année,
Market Pulse – Mid-market européen : la valeur dans la granularité
Si les conditions macroéconomiques restent contrastées en Europe, le mid-market continue d’offrir des caractéristiques uniques :
modèles économiques souvent rentables et peu cycliques,
besoins en capital raisonnés, donc moins dépendants du levier bancaire,
alignement fort des dirigeants actionnaires,
potentiel de consolidation ou d’expansion internationale.
Un terrain de jeu d'une profondeur rare : 240 000 entreprises mid-market en Europe, 6× plus que sur le segment large-cap (source : Invest Europe).
Les performances historiques du segment le confirment : plus stable, plus prévisible, moins sensible aux taux, et offrant une grande diversité sectorielle.
Fund Insights – Stratégies au cœur du mid-market
L’infrastructure : un socle de stabilité dans les portefeuilles privés
Dans notre webinar avec Access Capital Partners, un message clair est ressorti : l’infrastructure combine prévisibilité, résilience et rendement réel, trois qualités particulièrement recherchées aujourd’hui.
Ce qu’il faut retenir :
• Des revenus stables et indexés Les actifs opérationnels (énergie, environnement, numérique, mobilité) génèrent des flux contractuels, souvent corrélés à l’inflation.
• Une faible sensibilité aux cycles économiques Services essentiels = volatilité réduite et meilleure tenue en période de taux élevés.
• Une dynamique structurelle forte Transition énergétique et digitalisation soutiennent une demande d’investissement durable en Europe.
Le Private Equity expliqué à travers un deal :
Quand ACON entre au capital de New Era en 2021, c’est le premier investisseur institutionnel de cette marque fondée en 1920. Objectif : structurer une croissance mondiale à partir d’une base solide.
Comment ont-ils fait ?
🔹 1. Structuration capitalistique intelligente : Mise en place en 2022 d’un fonds de continuation single asset de 700 M$ pour prolonger l’accompagnement sans sortie immédiate. Co-investissement de Capital Dynamics à cette occasion.
🔹 2. Expansion géographique massive : +800 points de vente en Asie, Mexique, Amérique Latine. Un déploiement international soutenu par le capital et le réseau d’ACON.
🔹 3. Diversification produits & DTC : New Era ne vend plus (seulement) des casquettes. Apparel, accessoires, et un canal direct-to-consumer boostent à la fois les marges et la maîtrise client.
🔹 4. Alignement stratégique unique: MLB, NBA et NFL entrent au capital. Plus que des licences : des partenaires engagés.
🔹 5. Leadership familial, stabilité long terme : L’entreprise reste dirigée par Chris Koch, arrière-petit-fils du fondateur. Loin du cliché du fonds destructeur, ACON agit comme un catalyseur.
💡 Le Private Equity, ce n’est pas de la magie. Ce sont des décisions très concrètes, prises avec méthode.
Vous voulez en savoir plus sur le nouveau fonds de co-investissement mid-market de Capital Dynamics ?
Expert View – La dette privée expliquée par Michaël Chetrit (Idico)
Avec l'intérêt grandissant pour la dette privée mais aussi les questions sur les risques associés, les CGP et family offices posent la même question : comment se repérer parmi les multiples stratégies ?
Dans un épisode très pédagogique de Private Market Square, Michaël Chetrit (Idico) explique :
1. Quelles sont les différents types de dettes mises en place pour accompagner les entreprises.
2. Comment la sélection rigoureuse des emprunteurs fait la différence – due diligence avancée – alignement avec des acteurs locaux – qualité des covenants
.
3. Pourquoi la dette privée complète le private equity dans une allocation patrimoniale.
Inside AirFund – AirFund devient Agent de Paiement
AirFund annonce un partenariat stratégique avec Xpollens , qui devient notre Prestataire de Services de Paiement (PSP).
Ce partenariat permet :
La gestion et le paiement automatisé des commissions entre AirFund et ses partenaires distributeurs (CGP, family offices, banques privées).
Moins d’administratif, plus de conseil : les équipes passent moins de temps à rapprocher des fichiers et à relancer, plus de temps avec leurs clients,
Des flux centralisés et traçables : un portail unique pour suivre commissions, factures et paiements, fonds par fonds ou par canal de distribution
Events & Community – La vie de l’écosystème AirFund
Past Events
Founders Future | November 19 | Pavillon Elysée Té, Paris
A l'occasion du lancement du fonds Founders Future Convictions Entrepreneurs, nos partenaires ont pu assister à un échange passionnant entre entrepreneur et investisseur sur la création de valeur à l’ère de l’IA avec les interventions de Marc Ménasé, fondateur de Founders Future, et Hugo Borensztein - Co-fondateur & CEO de Omi.
En savoir plus sur Founders Future : Découvrir
Next Gen Patrimoine | 27 novembre | Paris
AirFund au cœur des nouvelles pratiques d’allocation
AirFund a participé à l’édition 2025 de Next Gen Patrimoine, rendez-vous incontournable pour les CGP, family offices et banques privées. L’événement a permis d’échanger autour des évolutions du métier et du rôle croissant des marchés privés dans les allocations patrimoniales.
Lors de la table ronde « Private Markets : une façon d’investir pour chaque situation patrimoniale », AirFund a partagé sa vision sur l’accès, la pédagogie et l’accompagnement des professionnels du patrimoine dans l’intégration des actifs privés.
Événements à venir
Chaque début d'année, le Groupe Ficade organise pour les professionnels de la gestion privée un rendez-vous privilégié au cœur de Paris : le Grand Forum du Patrimoine.
La 8e édition aura lieu lundi 19 janvier 2026 à l’InterContinental Paris-Le Grand. Elle accueillera 500 participants : conseillers en gestion de patrimoine, family offices, banquiers privés, asset managers, assureurs, experts et fournisseurs.
Vous souhaitez nous rencontrer pendant le Forum ?
Ecrivez nous à contact@airfund.io
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