Opérations de Private Equity 2026 : Blackstone & TPG finalisent le retrait de cote d'Hologic pour 17Md, Hg conclut l'acquisition d'OneStream pour 6,4 Md,Hg

13 avril 2026 • Revue hebdomadaire des opérations de PE • 8 min de lecture

La première semaine complète d'avril 2026 a livré l'une des séquences les plus marquantes du capital-investissement cette année. À la une : Blackstone et TPG ont finalisé le retrait de cote d'Hologic pour 17 milliards de dollars, en faisant la plus grande transaction de santé adossée à du PE à avoir été bouclée en 2026 à ce jour. Parallèlement, une série d'opérations conclues — de l'acquisition d'OneStream par Hg pour 6,4 Md$ au rachat de Just Group par Brookfield pour 3,2 Md$ — a souligné le rythme s'accélérant du déploiement de capital. Avec environ 3 200 milliards de dollars de dry powder en attente d'allocation et des taux d'intérêt se stabilisant, les opérations de private equity en 2026 s'inscrivent dans un nouveau tempo. Voici ce que les allocataires doivent savoir.

🌐 Opération de la semaine : Blackstone & TPG finalisent le retrait de cote d'Hologic pour 17 Md$

La plus grande transaction de santé adossée au PE en 2026 est désormais officielle. Le 7 avril, Blackstone et TPG ont finalisé l'acquisition d'Hologic, leader mondial du diagnostic en santé féminine et des dispositifs médicaux, pour une valeur d'entreprise dépassant 17 milliards de dollars. Les actionnaires ont reçu 76 dollars par action en numéraire, auxquels s'ajoute un droit à valeur contingente (CVR) pouvant atteindre 3 dollars par action, lié aux jalons de chiffre d'affaires de la division Santé du sein pour les exercices 2026 et 2027 — portant la contrepartie totale à 79 dollars par action. L'Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) et GIC ont participé en tant qu'investisseurs minoritaires significatifs, témoignant de la conviction des fonds souverains dans la thèse d'investissement. José (Joe) E. Almeida a été nommé PDG, en remplacement de Stephen MacMillan, tandis qu'Hologic quitte le Nasdaq pour entamer son prochain chapitre en tant que société privée.

Pourquoi c'est important pour les allocataires : cette opération cristallise trois tendances qui façonnent le millésime 2026. Premièrement, la santé reste le secteur dans lequel les sponsors PE acceptent de payer des multiples élevés pour des franchises durables et génératrices de cash. Deuxièmement, le modèle de consortium — associant des sponsors de grande capitalisation à des capitaux souverains — s'impose comme le schéma de référence pour les opérations supérieures à 10 milliards de dollars. Troisièmement, la structure CVR offre une manière créative de combler les écarts de valorisation tout en alignant les intérêts. Les CGP et family offices qui évaluent des fonds PE axés sur la santé devraient noter l'intensité concurrentielle pour les actifs de qualité dans ce secteur.

⚡ Principales opérations de Private Equity 2026 : transactions de la semaine

Hg finalise le rachat d'OneStream pour 6,4 Md$

Hg, le spécialiste logiciel basé à Londres, a finalisé son acquisition d'OneStream pour 6,4 milliards de dollars le 1er avril, retirant la plateforme de gestion financière d'entreprise de la cote à 24 dollars par action — une prime de 31 % par rapport au cours avant l'annonce. General Atlantic et Tidemark demeurent investisseurs minoritaires, tandis que le fondateur Tom Shea reste PDG. La suite de produits d'IA d'OneStream dédiée à la Direction Financière en fait une acquisition typique de Hg : logiciel d'entreprise critique, taux de rétention élevés et potentiel d'expansion des marges. Cette opération constitue la plus grande transaction à ce jour pour Hg et consolide sa position de premier acquéreur PE dans le logiciel d'entreprise mondial.

Brookfield Wealth Solutions boucle l'acquisition de Just Group pour 3,2 Md$

Brookfield Wealth Solutions a finalisé le 1er avril son acquisition de Just Group pour 2,4 milliards de livres sterling (3,2 Md$), ajoutant à son portefeuille un prestataire de services de retraite britannique de premier plan comptant plus de 700 000 clients et 30 milliards de livres d'épargne retraite sous gestion. L'opération a reçu l'aval de la Prudential Regulation Authority et de la Financial Conduct Authority. Sir Nigel Wilson, ancien PDG de Legal & General, a été nommé Président Indépendant. Cette acquisition porte les encours d'assurance mondiaux de Brookfield à environ 180 milliards de dollars et représente un pari majeur sur le marché britannique du transfert de risque de retraite, qui devrait enregistrer des volumes records dans les prochaines années.

Senior plc accepte le rachat à 1,9 Md$ par Blackstone-Tinicum

Le groupe britannique coté d'ingénierie aérospatiale et de défense Senior plc a accepté cette semaine une offre de rachat recommandée de 1,4 milliard de livres sterling (1,9 Md$) de la part d'un consortium composé de Tinicum Incorporated et Blackstone. Les actionnaires recevront 300 pence par action — une prime de 36,6 % par rapport au cours moyen pondéré par les volumes sur six mois. Le consortium prévoit de fusionner Senior avec AeroFlow Technologies, une plateforme aérospatiale acquise en 2025, afin de créer un fournisseur de taille significative aux perspectives bénéficiaires renforcées. L'opération fait suite à un processus compétitif qui a vu Arcline Investment Management se retirer et l'approche antérieure d'Advent International rejetée.

General Atlantic finalise l'acquisition de Team Services pour 3 Md$

General Atlantic a finalisé son acquisition de Team Services Holding auprès d'Alpine Investors pour environ 3 milliards de dollars, valorisant la société de services à domicile à environ 10x l'EBITDA. Team Services opère dans les 50 États américains avec 100 000 soignants, proposant des services à domicile via des agences, des services d'emploi à domicile et une gestion financière pour les soins dirigés par les consommateurs. Cette opération reflète la conviction persistante du PE dans le secteur des soins à domicile, portée par le vieillissement démographique et les pressions sur les coûts qui stimulent la demande de solutions de soins à domicile.

Apollo avance sur le retrait de cote de Nippon Sheet Glass pour 3,7 Md$

Le retrait de cote de Nippon Sheet Glass (NSG Group) par Apollo pour 3,7 milliards de dollars — le plus grand investissement PE d'Apollo au Japon à ce jour — continue de progresser vers les approbations réglementaires. Annoncée en mars, l'opération verra Apollo injecter des fonds propres pour restructurer le bilan de NSG, refinançant environ 140 milliards de yens de dette et réorientant l'entreprise vers la fabrication de verre solaire à forte croissance. La transaction devrait être bouclée d'ici mars 2027, le retrait de la cote étant anticipé fin 2026. Cette mégaopération transfrontalière souligne l'appétit croissant des fonds PE américains pour les actifs industriels japonais.

💰 Levées de fonds & mouvements stratégiques

Mercer boucle PIP VIII à 3,8 Md$

Mercer, le bras de gestion d'actifs de Marsh McLennan, a annoncé le 9 avril la clôture réussie de Private Investment Partners VIII (PIP VIII) avec près de 3,8 milliards de dollars d'engagements — en faisant l'un des plus grands fonds multi-stratégies de marchés privés à avoir été finalisés en 2026. Le fonds offre un accès flexible au private equity, à la dette privée, aux infrastructures et à l'immobilier, et a attiré des engagements de gestionnaires de patrimoine, de dotations universitaires, de fondations, d'assureurs et de fonds de pension au Royaume-Uni, en Europe et aux États-Unis.

Enseignement pour les allocataires : le succès de PIP VIII dans un environnement de levée de fonds difficile démontre que les investisseurs institutionnels continuent de privilégier les véhicules d'accès diversifiés aux marchés privés. L'approche multi-stratégies du fonds reflète la réallocation d'actifs que nous observons parmi les CGP et family offices cherchant une exposition aux actifs alternatifs via un ticket unique.

KKR boucle un fonds record de 23 Md$ — North America Fund XIV

KKR a finalisé son plus grand fonds de capital-investissement jamais levé, KKR North America Fund XIV, à 23 milliards de dollars — une étape franchie malgré ce que les observateurs du secteur ont décrit comme l'environnement de levée de fonds le plus difficile depuis 2020. Ce fonds représente un vote de confiance significatif des LPs dans la capacité de KKR à déployer du capital à grande échelle et à générer des performances dans le cycle actuel.

Fremman Capital dépasse son objectif avec un fonds II clôturé à plus de 850 M€

L'investisseur paneuropéen de mid-market Fremman Capital a dépassé son objectif de 750 millions d'euros avec une clôture finale au-delà de 850 millions d'euros pour son deuxième fonds de buyout, Fremman II MM, en moins de 18 mois. En incluant le Special Opportunities Fund I, les encours totaux dépassent désormais 3,6 milliards d'euros. Le fonds a attiré des engagements d'investisseurs institutionnels sur cinq continents.

Levées de fonds PE au T1 2026 : 152 Md$, en hausse de 14 % sur un an

Les levées de fonds PE totales — buyout, growth equity, secondaires, capital-risque et autres stratégies — ont atteint 152 milliards de dollars au T1 2026, soit une hausse de 14 % par rapport aux 133 milliards de dollars de la période comparable, selon les données de PEI Group. L'environnement reste toutefois bifurqué : les gérants établis avec de solides historiques de performance sursouscrivent leurs fonds, tandis que les nouveaux entrants et les fonds de taille intermédiaire font face à des vents contraires.

📊 La semaine en chiffres

17 Md$ — Valeur d'entreprise du retrait de cote d'Hologic par Blackstone et TPG, la plus grande opération PE dans la santé bouclée en 2026

6,4 Md$ — Valeur de l'acquisition d'OneStream par Hg, le plus grand rachat de logiciel européen de l'année

3,8 Md$ — Engagements levés par Mercer PIP VIII, l'une des plus grandes clôtures de fonds multi-stratégies de marchés privés cette année

23 Md$ — Clôture finale de KKR North America Fund XIV, un record pour la firme

3 200 Md$ — Dry powder PE mondial estimé au T1 2026, alimentant un environnement transactionnel de plus en plus concurrentiel

14 % — Hausse des levées de fonds PE sur un an au T1 2026, signalant une reprise naissante de la formation de capital

🔍 Notre analyse : ce qu'il faut surveiller

1. Les retraits de cote dans la santé s'accélèrent. L'opération Hologic n'est pas un événement isolé. Les sponsors PE poursuivent agressivement des sociétés de santé cotées aux flux de trésorerie durables et aux positions de marché défendables. Attendez-vous à davantage d'opérations en consortium avec des co-investisseurs souverains, les sponsors cherchant à maîtriser la taille des tickets tout en conservant une exposition à la hausse. Pour les allocataires, les fonds PE axés sur la santé qui entrent dans le cycle du millésime 2026 offrent un potentiel de rendement ajusté au risque attrayant.

2. La chaîne d'approvisionnement aérospatiale et de défense se réévalue. L'acquisition de Senior plc illustre la manière dont les fonds PE construisent des plateformes de taille significative dans les chaînes d'approvisionnement aérospatiales via des stratégies de build-up. Avec la montée en cadence de la production aéronautique commerciale et l'expansion des budgets de défense à l'échelle mondiale, ce sous-secteur offre une combinaison rare de reprise cyclique et de croissance séculaire. La compétition entre plusieurs sponsors pour Senior confirme que la thèse fait consensus.

3. Les opérations transfrontalières s'étendent au-delà de l'Europe. Le retrait de cote de Nippon Sheet Glass par Apollo marque un nouveau chapitre dans l'expansion des fonds PE américains au Japon, traditionnellement l'un des marchés PE les moins pénétrés au monde. Combinées au pari de Brookfield sur les retraites britanniques et à la levée de fonds mid-market européen de Fremman, ces données indiquent un cycle d'allocation véritablement mondial. Les CGP qui construisent des portefeuilles PE diversifiés devraient considérer la diversification géographique comme un différenciateur clé dans la sélection des fonds.

📚 Sources

Acquisition d'Hologic : Relations investisseurs d'Hologic, 7 avril 2026 Retrait de cote d'OneStream : PR Newswire, 1er avril 2026 Acquisition de Just Group : Communiqué de presse de Brookfield Wealth Solutions, 1er avril 2026 Rachat de Senior plc : Private Equity Wire / Reuters, avril 2026 Opération Team Services : Bloomberg / Private Equity Wire, 8 avril 2026 Apollo-NSG : Communiqué de presse d'Apollo / Private Equity Wire, 24 mars 2026 Mercer PIP VIII : BusinessWire, 9 avril 2026 KKR Fund XIV : Pensions & Investments, 2026 Fremman Capital II : Communiqué de presse de Fremman Capital, 2026 Données de levée de fonds T1 : PEI Group / Buyouts Insider, 2026

⚠️ Avertissement

Cet article est publié par AirFund à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement, une sollicitation ou une recommandation d'achat ou de vente d'un instrument financier. AirFund est enregistrée en qualité de Conseil en Investissement Financier (CIF) en France auprès de l'ORIAS. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les informations contenues dans cet article sont fondées sur des sources considérées comme fiables, mais aucune déclaration ni garantie n'est faite quant à leur exactitude ou leur exhaustivité. Les investisseurs sont invités à effectuer leurs propres diligences raisonnables et à consulter leurs conseillers professionnels avant toute décision d'investissement. Les investissements en capital-investissement comportent des risques significatifs, notamment l'illiquidité, des durées de détention longues et la perte potentielle en capital.