Dette privée, PME et impact avec IDICO Mezzanis 4
- 20 janv.
- 3 min de lecture
Dans cet épisode du podcast Private Market Square, Yann Ausha reçoit Mickaël Chétrit, directeur des relations investisseurs chez IDICO, société de gestion spécialisée dans l’investissement dans le non-coté et la dette privée.L’échange permet de mieux comprendre les fonds de dette privée, leur fonctionnement, les différents types de financement (mezzanine, unitranche, flex equity) et leur rôle essentiel dans le financement des PME françaises.
L’objectif de cet épisode est d’apporter un éclairage pédagogique sur les stratégies de financement alternatif et le rôle des fonds de dette privée dans la diversification des portefeuilles, tout en intégrant une approche ESG de type Article 9 pour un impact environnemental et social positif.
Qu’est-ce qu’un fonds de dette privée ?
Un fonds de dette privée apporte une source de financement alternative au financement bancaire classique, particulièrement utile pour les PME non cotées.En raison de la réglementation bancaire stricte, les banques ne peuvent plus financer certaines PME. Les fonds de dette privée, comme IDICO Mezzanis 4, interviennent donc pour :
Financer des projets de capital développement et transmission
Compléter ou se substituer à des financements en equity
Offrir des solutions adaptées aux dirigeants souhaitant éviter la dilution de leur capital
Cette approche permet aux PME d’accéder à des financements structurants, tout en bénéficiant de l’accompagnement actif des équipes de gestion.
IDICO : société de gestion et fonds Mezzanis 4
IDICO est une société de gestion spécialisée dans l’investissement non coté, créée en mars 2023, mais dont les équipes ont plus de 20 ans d’expérience dans le capital investissement.Le fonds IDICO Mezzanis 4 bénéficie d’un actionnaire solide qui apporte ses fonds propres pour soutenir les investissements et sécuriser la levée de fonds.
Le fonds cible principalement :
Des PME françaises valorisées jusqu’à 250 millions d’euros
Des tickets d’investissement d’environ 10 millions d’euros
Une diversification sur une quinzaine de PME pour la levée de 250 millions d’euros
Les types de financement proposés
IDICO Mezzanis 4 utilise plusieurs outils financiers pour s’adapter aux besoins des entreprises :
Mezzanine : émission d’obligations offrant des intérêts cash, des intérêts PIC (capitalisés et versés à l’échéance) et des BSA (droit d’acquérir des actions).
Unitranche : financement avec intérêts cash uniquement, simplifiant la structure du capital.
Flex Equity : combinaison de dette mezzanine et d’une participation minoritaire en actions, pour un financement flexible et adapté aux besoins des dirigeants.
Cette combinaison de solutions, appelée fonds blend, permet de gérer les risques et d’optimiser la rémunération pour les investisseurs.
Sélection des entreprises et accompagnement
Le fonds IDICO Mezzanis 4 sélectionne ses investissements selon plusieurs critères :
Taille de l’entreprise : PME jusqu’à 250 millions d’euros
Qualité et compétence des dirigeants
Viabilité du projet et potentiel de rendement
Présence active du fonds dans les organes de gouvernance pour anticiper et gérer les risques
Cette approche garantit un accompagnement actif et personnalisé, permettant de maximiser les chances de succès des PME financées.
Rendement, contexte macroéconomique et taux
Le fonds vise un TRI d’environ 10 %, grâce à :
La normalisation récente des taux d’intérêt
Une structuration adaptée aux besoins des PME
La sélection rigoureuse d’entreprises performantes et de dirigeants expérimentés
La stratégie tient compte du contexte économique européen et de la nécessité de vigilance dans un environnement post-pandémique et volatil, tout en profitant du tissu économique français riche en opportunités.
Exemples concrets d’investissements
BioCyl : producteur de granulés de bois (pellets), contribuant à la décarbonation et à la réindustrialisation.
Entreprise d’hôtellerie : accompagnée pendant la période du COVID, démontrant l’importance de l’accompagnement actif pour surmonter des crises et générer de la valeur.
Autres investissements : génie climatique, santé, courtage en assurance, illustrant la diversification sectorielle du fonds.
Ces exemples montrent comment IDICO Mezzanis 4 combine performance et impact social et environnemental.
ESG et fonds Article 9
IDICO Mezzanis 4 est un fonds Article 9, intégrant pleinement les critères ESG :
Décarbonation : réduction des émissions carbone et choix responsables des fournisseurs
Qualité et création d’emploi : mixité, répartition de la valeur, formation et fidélisation des talents
Les PME financées bénéficient d’une méthodologie de suivi, avec bonus ou sanction financière selon les progrès réalisés
Cette approche permet d’aligner les objectifs financiers avec des impacts sociaux et environnementaux positifs.
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