Le podcast Private Market Square, animé par Yann Charraire, cofondateur d’Airfund, met en lumière les stratégies des acteurs du capital-investissement et des marchés privés. Dans son dernier épisode, l’invité Benoît Fosseprez, General Partner chez AXA Venture Partners, partage son expérience et détaille le fonctionnement de leur nouveau fonds, AXA Venture III, dédié aux startups technologiques et scale-ups en Europe et aux États-Unis.

Après deux années dominées par la hausse des taux et une liquidité en berne, 2026 marque un changement de régime : les marchés privés ne reviennent pas à l’euphorie de 2021, mais entrent dans un cycle plus sain, avec davantage de discipline sur les prix, une réouverture graduelle des fenêtres de sortie, et une prime à la qualité (actifs résilients, capables de générer de la trésorerie, et gérants dotés de fortes capacités opérationnelles).

Après plusieurs années marquées par la remontée rapide des taux et un net ralentissement de la liquidité, 2026 ouvre un nouveau cycle pour les marchés privés. Un cycle moins euphorique que celui de 2021, mais plus sain, plus lisible et plus favorable à la création de valeur de long terme. L’Investment Outlook 2026 d’AirFund met en évidence un changement de moteur de performance :la hausse des multiples cède la place à la qualité des actifs.